094 从家族企业到职业经理人

据统计，世界范围内80％以上的企业属于家族企业，40％的世界500强企业由家族所有或经营。在中国改革开放早期，法律和制度不健全，由于血缘关系能带来信任，所以大部分企业是家族企业。随着经济的不断发展，法律的不断健全，特别是股票市场高度发展，控股股东会卖出他们的股份以分散投资。公司治理似乎与金融发展密切相连：越职业化的经理层，就会有越发达的金融市场和越分散的股东，以及越少的家族控制。 公司的治理历史，就像其他历史进程一样，是路径依赖。不同的国家有不同的原始积累和配置资本的方式，而且这种方式似乎和每个国家如何处理治理问题密切相关。目前大部分英美大公司都是由大众拥有，公司的治理都委托给了首席执行官和职业经理人。德、日则将大银行控股和大企业控股作为主要方式；而亚洲和一些欧洲国家则是豪门家族控制为主导。 20世纪初，美国大部分企业也是由强大的银行和财阀家族控制着。20世纪30年代，进步的政治家公开抨击像摩根大通和洛克菲勒这样的垄断寡头。为了获得多元化的好处以及减轻进步媒体的指责，许多富有的家族把他们大部分股份在股票市场卖出。法官和政治家也积极介入，有效地把美国大...